실비오 베를루스코니 총리의 사의 표명에도 불구하고 이탈리아의 경제위기는 오히려 악화되는 양상이다.

이탈리아 10년 만기 국채의 금리가 7%를 넘어서면서 그리스 등의 전철을 따라 구제금융을 향해 한 발짝 더 다가간 게 아니냐는 우려마저 나오고 있다.

베를루스코니 총리는 지난 8일 오후 이탈리아 하원에서 실시된 2010년 예산 지출 승인안 표결에서 과반 확보에 실패하자 조르지오 나폴리타노 대통령을 만나 경제개혁안의 의회 승인 절차를 마치는 대로 사임하겠다고 밝혔다.

베를루스코니 총리는 또 9일 일간 라 스탐파와의 인터뷰에서 다음 선거에 출마하지 않을 것이며 자신의 소유인 이탈리아 명문 축구단 AC 밀란 구단주의 역할로 돌아갈 것 같다고 말했다.

숱한 성추문과 비리 의혹을 몰고 다녔던 베를루스코니의 사의 표명은 일단 정치적 불확실성을 일부 제거한 것으로 평가됐고, 금융시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됐다.

그러나 9일 채권 및 증권 시장이 열리자 실제 양상은 예상과 달랐다.

이날 이탈리아의 10년 만기 국채의 금리는 전날보다 무려 0.82% 포인트 급등하면서 심리적 마지노선으로 여겨지던 7%대를 훌쩍 넘어 7.40%까지 치솟았다.

이탈리아 10년물 국채 금리가 위험선인 7%를 넘어선 것은 직접적으로는 유럽의 대표적인 채권 청산 기관인 LCH 클리어넷(Clearnet)이 이탈리아 국채의 위험 담보금을 상향 조정한 데 따른 것이다.

베를루스코니의 사의 표명이라는 호재를 타고 이날 상승세로 거래를 시작했던 유럽 주요 증권시장들도 일제히 급락세로 돌아섰다.

베를루스코니 총리의 사임이라는 카드의 효과가 한나절도 못돼 급속히 소진된 것이다.

이는 이탈리아가 안고 있는 막대한 정부부채와 성장률 정체라는 고질병 때문이며, 이를 완화하기 위해서는 단순히 총리의 퇴진이 아니라 강력한 재정감축안의 실행이라는 한층 근본적인 치유책이 필요하다는 시장의 시각 때문이다.

이탈리아는 약 1조9천억 유로(약 2조6천억 달러)에 달하는 정부부채, 연 1% 미만의 만성적인 성장률 정체, 높은 실업률이라는 고질병을 안고 있다.

또 올 연말까지 만기 도래하는 300억 유로 안팎의 국채, 내년에 만기 도래하는 약 3천억 유로를 해결해야 하는 숙제를 안고 있다.

유로존 국가들이 유럽재정안정기금(EFSF)의 가용재원을 레버리지를 통해 4천400억 유로에서 1조 유로 규모로 늘리기로 합의했지만 아직 구체화되지 못하고 있다.

설사 EFSF의 가용재원이 1조 유로로 늘어난다 해도 이탈리아가 디폴트(채무불이행)로 가는 것은 막는 데 필요한 자금의 절반 수준에 불과하다는 게 시장의 평가다.

특히 지금처럼 국채 금리가 7% 이상의 고공행진을 계속하게 되면 이탈리아는 눈덩이처럼 불어나는 이자 비용을 감당하기 힘들게 돼 결국 구제금융을 요청하는 수렁에 빠지게 된다.

그리스, 아일랜드, 포르투갈 등도 국채 금리가 7%를 넘기 시작한 시점부터 각각 17일, 22일, 91일 만에 구제금융을 신청했다.

얀 란돌프 IHS 글로벌 인사이트 채권위험도 분석팀장은 AP에 "7% 금리가 몇년씩 지속될 수는 없으며, 결국에는 내려가게 돼있다"며 "그렇지 않으면 우리는 위험에 빠진다"고 말했다.

물론 유로존 3위 경제국인 이탈리아가 구제금융 신청 상황에까지 몰리기에는 경제 규모가 너무 크다는 지적도 있다.

개리 젠킨스 에볼루션 증권 고정자산팀장은 블룸버그 통신에 그리스와 아일랜드, 포르투갈 등에 투입된 구제금융 비용을 기준으로 할 때 이탈리아에는 총 1조4천억 유로에 달하는 막대한 구제금융이 필요하다고 추산했다.

결국 이탈리아가 구제금융 신청이라는 막다른 골목에 몰리지 않으려면 재정감축에 필요한 경제개혁안을 실행하고 성장을 촉진할 방안을 조속히 마련하는 것이 현재로서는 유일한 해법이다.

이탈리아 정치권이 얼마나 신속하게 리더십 공백 상태를 해소하고 경제개혁 실행을 주도할 새 정부 구성에 합의하는지에 시장의 시선이 집중돼있다.